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李大霄:沪指3288点并非不可逾越

2019-07-08 09:40  来源:财经365 作者:李大霄 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:财经365

财经365(www.vttrm.com)7月8日讯:自沪指2822点起,A股展开稳步回升的行情,并重返3000点整数位。当然,近期市场交投的活跃程度仍不及一季度的急涨行情,而上证50指数已经靠近年内高点,因此,投资者仍关注后续行情的可持续性。

我们认为A股虽面临两极分化的局面,但市场基本上摆脱4月下旬以来的调整困境并重拾升势,沪指3288点并非不可逾越。具体理由有以下十个方面:

01

中国美国重启谈判

在G20峰会上,中美两国元首举行会晤,同意在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商,这对双方甚至全球都是一个重要消息。两个最大的经济体重启谈判,对恢复两国的经贸合作非常重要。

美方不再对中国产品加征新的关税,这也给后续谈判铺平了道路。两国经贸团队将就具体问题进行讨论,这比之前停止谈判时局面有了质的改变。中美重启经贸谈判对稳定经济有非常大的帮助,对全球股票市场也有非常正面的影响,特别是A股会迎来不确定性压力缓解的阶段。


02

上市公司业绩下滑趋势转向

前期受到外部不确定性的影响,国内部分经济指标出现走弱的迹象,主要表现为耐用消费品增速下滑以及投资增速放缓。

我们认为减税降费政策效应有望在下半年显现,制造业投资已有回升迹象,同时基建投资也在快速推进当中;汽车等耐用消费品增速放缓与行业发展周期有关。


天线宝宝彩图资料 同时,排放标准更新和新车推出延迟也对消费产生影响,预计下半年车市销售或有改善;除汽车之外的其他品类消费额仍保持增长,下半年宏观经济增速回稳概率偏大,上市公司有望重拾业绩增长。

03

蓝筹估值水平已经到位

在前期市场波动当中,蓝筹股也跟随大盘出现一定调整,上证50市盈率最低下探至9.30倍,市净率1.13倍。

同时段,美股标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数的市盈率分别为19.30倍、18.79倍和17.71倍,日经225指数、德国DAX30指数和法国CAC40指数的同期市盈率分别为12.43倍、13.56倍和15.26倍。

显然,A股蓝筹品种的估值水平要低于全球主要股票市场,具备充分投资吸引力。

04

大量资金将引入推动股市上涨

MSCI已经在5月的指数评审阶段将A股的纳入因子从5%增加至10%,在8月和11月的指数评审阶段,MSCI将考虑把A股纳入因子由10%上调至15%,并最终达到20%,同时也将在11月,MSCI也将考虑把中盘A股和创业板股票设定为20%的纳入因子。

富时罗素也将A股纳入其全球股票指数体系,纳入因子为1000多只合资格股票可投资市值的25%,其纳入计划是:2019年6月纳入其中20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。

标普道琼斯也将A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数,纳入将从2019年9月23日生效。

国际指数公司扩展配置A股的渠道,且并未受到中美贸易摩擦以及A股市场波动影响。上半年,北向资金投资A股的增量接近千亿元,预计随着各国际指数公司纳入A股或提升配置权重,仍将有大量海外资金参与A股市场。

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